台達電第三季營收 1,970 億元創新高：法說點名缺料、缺電、缺工是資料中心三大瓶頸

先看成績單。科技新報 10 月 29 日報導，台達電當天召開第三季法說會。第三季合併營收 1,970.59 億台幣，年增 31%，再創歷史新高。稅後純益 234.95 億台幣，年增 26%，每股盈餘 9.04 元。前三季累計純益 691.85 億台幣，每股盈餘 26.64 元。數字很好，但公司先談瓶頸，不先談慶祝。

成長靠兩個部門拉。電源及零組件第三季營收 1,059.3 億台幣，年增 40%。基礎設施部門營收 658.8 億台幣，年增 25%。但出貨並不順。供應鏈長短料加上部分資料中心建置延遲，第三季部分產品出貨受阻，存貨增加，營收略低於原先預期。存貨跌價認列再壓毛利率，第三季毛利率約 34.1%，季減約 1.5 個百分點。

第一個瓶頸是料。全球 AI 基礎設施需求快速增加，業者同步加快建置。半導體與部分被動元件產能無法在短時間內大幅拉高，設備交付進度直接受影響。訂單不是問題，交期才是問題。這句話，今年已經從多家供應鏈業者口中出現。

第二個瓶頸是電。台達電指出，全球資料中心目前用電約 500 TWh，占全球用電約 1.5%，規模相當於德國一整年用電。照目前擴建速度推估，2030 年用電需求可能倍增至約 1,000 TWh。公司判斷，資料中心未來除了接既有電網，還可能需要建置表後供電系統，自己補上不足的電力。

第三個瓶頸是人。美國 AI 資料中心逐步導入高壓直流供電架構，施工需要具備專業證照的電工，人力供應明顯緊張。台達電舉例，部分資深電工轉往 AI 資料中心工地，年薪從約 10 萬美元跳到 30 萬至 40 萬美元。公司同時給出需求判斷：大型雲端業者與新興雲端業者的資本支出可望延續至 2030 年，只是供應鏈營收成長不會每季平順，波動會是常態。